Debilidad del dólar no daña su estatus de moneda de reserva global

Clara Zepeda

Periódico La Jornada
Domingo 29 de junio de 2025, p. 17

El descalabro del dólar este 2025, calificado como su peor desempeño desde 1973, no quiere decir que esté perdiendo su estatus de reserva de valor a escala mundial, consideraron analistas económicos.

Ramsé Gutiérrez, codirector de inversiones en Franklin Templeton México, explicó que 2025 ha estado marcado por la incertidumbre geopolítica y económica, y el dólar ha sorprendido al no cumplir su papel tradicional de activo refugio, a pesar de las tasas altas y la volatilidad global.

En lo que va del año la divisa estadunidense registra una depreciación de 10.27 por ciento frente a monedas de países desarrollados.

Sin embargo, el dólar no pierde su estatus de moneda de reserva global, aseveró Gutiérrez.

Lo anterior, dijo, en medio de que el desempeño de la moneda estadunidense ha sido uno de los peores desde 1973, cuando sufrió las consecuencias de desligarse del patrón oro.

No hay alternativas sólidas

Por su parte, Nur Cristiani, jefa de estrategia de inversión para Latinoamérica de JP Morgan, dejó claro que la apreciación de la moneda mexicana en las últimas jornadas, junto con otras divisas latinoamericanas, no es producto de una fortaleza económica, sino de una depreciación del dólar.

La especialista dejó en claro que es bien importante enfatizar que no es una fortaleza del peso mexicano; no es una fortaleza del real brasileño; del peso colombiano o del peso chileno, pues una apreciación cambiaria se ha visto en toda América Latina. Tan sólo el real brasileño está 12 por ciento arriba en lo que va del año frente al dólar.

Gutiérrez aseveró que lo más llamativo es que no hay alternativas más sólidas; los inversionistas han comenzado a castigar el creciente déficit fiscal de Estados Unidos, sumado a políticas comerciales que no contribuyen a su popularidad.

Así, la confianza en el dólar como vehículo defensivo se ha erosionado en este primer semestre del año.

Sin embargo, el dólar no pierde su estatus de moneda de reserva global. Su profundidad y liquidez siguen siendo incomparables. Pero hoy, muchos inversionistas buscan una diversificación más activa, y los flujos que antes se refugiaban automáticamente en dólares ahora exploran más opciones, coincidieron los especialistas de JP Morgan y Franklin Templeton.

Añadieron que en ese contexto, la fuerte apreciación del peso mexicano refleja más la debilidad estructural del dólar que una historia interna de fortaleza.